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山東如意拒絕賤賣萊卡,而是希望將其上市

來源:BoF時裝商業評論 發布時間:2020年08月10日

據兩位直接了解情況的人士告訴路透社,一度以雄心勃勃望成為中國版LVMH而聞名的時尚集團山東如意,對萊卡(Lycra)債權人提出的出售這間紡織品制造商的提議置之不理,轉而尋求將這項業務公開上市的可能性。

  2019年,負債累累的山東如意科技集團以26億美元的價格從美國科赫工業集團(Koch)手中購買了萊卡公司的控股權,該交易借款約10億美元。

  兩位消息人士透露,萊卡財務表現疲軟,因擔心可能違約,促使一些債權人聘請重組公司Alvarez&Marsal擔任顧問。

  其中一位人士說:在過去的兩個月里,A&M公司已經接觸了對其感興趣的潛在買家,由于保密原因,他拒絕透露姓名。

  但這位知情人士表示,由于如意反對這一想法,在公司尋找其他救援方式時,集團更愿意留住萊卡公司,因此沒有達成任何協議。

  另一位消息人士說,如意相信萊卡通過上市,而不是通過交易出售,估值會更好。去年,如意集團曾建議將該公司于科創板上市。因信息并不公開,這位消息人士也拒絕透露姓名,因為信息不公開。

  如意集團和A&M公司拒絕對此置評。

  穆迪今年4月將萊卡的債務評級下調了兩個級別,為Caa2,前景展望為穩定,此前該公司在去年12月已經下調了兩級。

  該評級機構表示,疫情加劇了全球經濟前景的疲弱,但萊卡的高杠桿率,以及山東如意的負債也是原因之一。

  如意被穆迪評為Caa3級。在本周的一份報告中,該機構估計,如意的債務與息稅前利潤比率(一種衡量杠桿比率的指標,用于比較借款與營業利潤)將從2019年的10倍,在未來兩年達到25至30倍。

  如意集團持有萊卡53.4%的股份,科赫工業集團持有22.2%,伊藤忠集團子公司CFC持有15.5%。小股東持有其余8.9%的股份。

  如意和萊卡的困境已經反映在前者為了購買后者發行債券的價格大幅下跌上。根據Refinitiv的數據,萊卡公司2025年5月7.5%債券的中間價格從2019年底的80美分下降到了4月份的55美分。周四的報價是69.375美分。

  成為LVMH的野望

  如意集團的根基在于紡織業,這間公司從2015年開始大舉收購,其中包括法國時尚集團SMCP、Aquascutum和薩維爾街(SavileRow)的男裝品牌Gieves&Hawkes。

  2018年,如意集團董事長邱亞夫告訴路透社記者,LVMH是其公司的榜樣,并補充道:“我們與之相差甚遠,但這是我們的愿景?!?/p>

  但如意一直在努力應對為這些交易融資而背上的債務。該公司勉強在12月的最后期限前償還了3.45億美元的離岸債券,而10億元人民幣的在岸票據債權人已同意將3月到期的償還期延長至今年12月。

  今年5月,如意旗下的日本服裝集團Renown申請破產。


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